現(xiàn)如今，國(guó)內(nèi)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中仍有巨大的提升空間，特別是在渠道變革和品類擴(kuò)張方面。通過(guò)對(duì)比國(guó)內(nèi)外涂料行業(yè)的現(xiàn)狀，我們可以發(fā)現(xiàn)，發(fā)達(dá)國(guó)家的涂料行業(yè)在人均消費(fèi)量和集中度方面都高于國(guó)內(nèi)，并且更注重重涂需求的滿足。許多海外龍頭企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了多品類的全球化布局。

供：國(guó)產(chǎn)替代，頭部集中

    通過(guò)對(duì)比分析，我們認(rèn)為與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)涂料行業(yè)仍有很大的增長(zhǎng)潛力，龍頭企業(yè)的市場(chǎng)集中度也有望進(jìn)一步提高。隨著存量房屋在市場(chǎng)中的占比持續(xù)上升，重涂需求和泛零售端需求將逐漸崛起，而那些在零售端市場(chǎng)深耕已久的企業(yè)將有望脫穎而出。

    對(duì)于海外龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，單靠單品類單區(qū)域的市場(chǎng)規(guī)模很難支撐其長(zhǎng)期發(fā)展。而對(duì)于國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)而言，在完成渠道變革和提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額之后，加速收購(gòu)兼并以擴(kuò)張品類，以及進(jìn)行海外市場(chǎng)擴(kuò)張，提升自身成長(zhǎng)空間是必然趨勢(shì)。

    國(guó)內(nèi)品牌在價(jià)格和下沉市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)始呈現(xiàn)追趕態(tài)勢(shì)。海外品牌市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)技術(shù)積累雄厚，率先進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，目前也在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì)。但是國(guó)內(nèi)品牌具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，而且深耕下沉市場(chǎng)，隨著國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化進(jìn)展到三四線城市和鄉(xiāng)鎮(zhèn)層次，國(guó)內(nèi)品牌有更大的成長(zhǎng)空間。

    近年來(lái)，國(guó)內(nèi)百?gòu)?qiáng)企業(yè)中外資品牌收入占比有所下降，從 62.7%下降到  50.9%，國(guó)內(nèi)企業(yè)呈現(xiàn)追趕態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)行業(yè)集中度有進(jìn)一步提升的空間。這也表明國(guó)內(nèi)市場(chǎng)高度集中同時(shí)，龍頭國(guó)際化程度較高，有較多收入來(lái)自海外。相比之下，國(guó)內(nèi)集中度仍有較大提升空間，企業(yè)體量也有較大提升空間。2014 年至今，國(guó)內(nèi)涂料行業(yè) CR30 從 22.9%提升至 25.7%，集中度有所提升。

需：渠道變革，零售增長(zhǎng)

    預(yù)計(jì)未來(lái)的竣工需求將減少，但結(jié)構(gòu)上更集中。隨著國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化進(jìn)程進(jìn)入下半場(chǎng)，總體上預(yù)計(jì)未來(lái)的竣工需求將有所減少。未來(lái)隨著行業(yè)長(zhǎng)效機(jī)制的建立，新的龍頭企業(yè)將重新出現(xiàn)，行業(yè)集中度也將重新提升。同時(shí)，在政策的鼓勵(lì)下，精裝房的滲透率仍將逐步提升，大B端仍將成為重要的需求來(lái)源且進(jìn)一步集中。

    舊改接力棚改，攜手保障房成為工程渠道的重要補(bǔ)充。自2019年以來(lái)，舊改開(kāi)始取代棚改成為政府主導(dǎo)投資需求的重要來(lái)源。據(jù)推算，預(yù)計(jì)2022年全國(guó)執(zhí)行舊改戶數(shù)將達(dá)到900萬(wàn)套。參考“十四五”舊改規(guī)劃，2023-2025年每年執(zhí)行套數(shù)至少仍將維持500萬(wàn)套以上。

    此外，據(jù)各地方政府網(wǎng)站，預(yù)計(jì)“十四五”期間全國(guó)將規(guī)劃建設(shè)870萬(wàn)套保障房，其中2022年保障房建設(shè)套數(shù)將達(dá)到240萬(wàn)套，而2023-2025年每年建設(shè)規(guī)模仍將保持100萬(wàn)套以上水平。舊改和保障房建設(shè)將同時(shí)拉動(dòng)外墻漆和內(nèi)墻漆需求，一定程度上補(bǔ)充工程涂料需求。

    重裝有望對(duì)沖地產(chǎn)需求下行，泛C端渠道有望崛起。國(guó)內(nèi)房屋重涂需求一般在5-15年。據(jù)測(cè)算，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)房屋竣工規(guī)?；?qū)⑦M(jìn)入中長(zhǎng)期的下行周期，而存量房屋面積將持續(xù)提升。隨著存量房屋房齡增長(zhǎng)，重裝需求將成為國(guó)內(nèi)涂料需求的重要來(lái)源。對(duì)應(yīng)以2C和小B為代表的泛C端市場(chǎng)有望崛起。市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)顯示，涂料行業(yè)在“十四五”期間將保持穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)。雖然新建房屋數(shù)量的減少會(huì)對(duì)市場(chǎng)規(guī)模產(chǎn)生一定的沖擊，但由于內(nèi)外墻采用涂料裝飾的比例較高，以及重涂需求的支持，市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)仍將保持在1,150億元以上。

    盡管預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)新建房屋面積將緩慢減少，但在重涂需求加持下，未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模仍將維持在1,150-1,350億元之間。重涂需求是指對(duì)舊房屋進(jìn)行重新涂裝的需求，隨著人們對(duì)建筑美觀和保護(hù)的要求不斷提高，重涂需求也在逐漸增加。

    因此，涂料行業(yè)的發(fā)展前景仍然較為樂(lè)觀，市場(chǎng)規(guī)模仍將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。同時(shí)，涂料企業(yè)也需要不斷創(chuàng)新和提升產(chǎn)品質(zhì)量，以滿足消費(fèi)者對(duì)美觀、環(huán)保、耐久等方面的需求。

來(lái)源：涂料在線

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